优发国际✿★ღ。优发国际官方网站✿★ღ，优发国际网官网在线国际工程优发国际·随优而动一触即发重工业✿★ღ，2022年6月末✿★ღ，我国对外资产总量9.2万亿美元跳d放在里面上体育课500字✿★ღ，连续十年稳居世界前八位✿★ღ，规模较2012年末增长75%✿★ღ，近十年累计增加3.9万亿美元✿★ღ，对外净资产（对外资产减对外负债）2.1万亿美元✿★ღ，处于较高水平✿★ღ。（信息来源✿★ღ：国家外汇管理局《近十年我国对外资产规模增加✿★ღ、结构优化》）

　　一场俄乌冲突✿★ღ，足以引起国家的高度重视✿★ღ，随着我们综合国力的不断发展✿★ღ，目前无论是国家还是老百姓✿★ღ，在海外的资产越来越多✿★ღ，迫切需要一个更为强大的海军力量来保卫我们沉淀在海外的财富✿★ღ。

　　对标美国✿★ღ，不到四亿人口✿★ღ，拥有11个航母战斗群✿★ღ，以我国目前的经济条件✿★ღ，按照75%的美国GDP计算优发国际✿★ღ，我们至少需要7-8个航母战斗群✿★ღ；按照人口比例我国14亿人口✿★ღ，需要的航母更加不敢想象✿★ღ！

　　然而✿★ღ，目前我国算上在建的不过区区三艘航母✿★ღ，且以国际标准看✿★ღ，一个航母战斗群是不能执行作战任务优发国际✿★ღ，2-3个航母战斗群执行中低强度作战任务✿★ღ。我国航母战斗群目前配置1艘055型万吨级驱逐舰✿★ღ、2-3艘052D型驱逐舰✿★ღ、2艘054A型护卫舰✿★ღ、1艘901型综合补给舰跳d放在里面上体育课500字✿★ღ，2艘093B型攻击核潜艇✿★ღ。

　　即使有亲切想象空间及确定到来的业绩反转✿★ღ，如果不是在坚实的价格地基范围内✿★ღ，通常也不会取得卓越的收益✿★ღ。

　　虽然中国重工自15年牛市后一泻千里✿★ღ，但是2022年已经两次触及底部✿★ღ。分别于2022年4月触及3.36元/股✿★ღ，2022年10触及3.36元/股✿★ღ，并在此处获得强力支撑✿★ღ。

　　都说股市是经济的晴雨表✿★ღ，截止7月19日重工收盘价4.58元/股✿★ღ，较3.36元/股相比✿★ღ，涨幅已达36.3%✿★ღ。尽管如此✿★ღ，通过PB✿★ღ、PE历史分位图优发国际✿★ღ，我们可以清晰的了解目前的重工依然被严重低估优发国际✿★ღ。

　　重工的困境源自行业周期下行等因素导致的业绩大幅下滑✿★ღ，自2014年营收高点至2021年已经下降了35%左右✿★ღ，营收的下降带来的是净利润的大幅下滑✿★ღ。如果中国重工也能够走出业绩困境✿★ღ，那么它也将得到市场的认同✿★ღ。

　　根据克拉克松数据✿★ღ，2021 年全球共计成交新造船订单 1.20 亿载重吨✿★ღ，按载重吨计同比增长 77%✿★ღ， 创下 2014 年以来新高✿★ღ。尤其是集装箱船市场✿★ღ，2021 年成交新造船订单 4,625 万载重吨✿★ღ，按载重 吨计同比增长 338%✿★ღ，占全球新造船成交总量的 38%✿★ღ。 我国船企紧紧把握市场回暖机遇✿★ღ，主动开拓市场✿★ღ，三大造船指标实现全面增长✿★ღ。根据中国船舶工业行业协会数据✿★ღ，2021 年✿★ღ，全国造船完工 3,970 万载重吨✿★ღ，同比增长 3.0%✿★ღ；承接新船订单 6,707 万载重吨✿★ღ，同比增长 131.8%✿★ღ；2021 年年底✿★ღ，手持船舶订单 9,584 万载重吨✿★ღ，同比增长 34.8%✿★ღ。 不过✿★ღ，钢材等原材料价格大幅上涨涨跳d放在里面上体育课500字跳d放在里面上体育课500字✿★ღ、人工成本增加以及人民币升值等因素压缩了造船企业盈利空间✿★ღ，生产经营机遇和挑战并存✿★ღ。（摘转自重工重工2021年年报）

　　2022 年共承接民船 77 艘✿★ღ、803.8 万载重吨✿★ღ。新接订单中✿★ღ，批量船型跳d放在里面上体育课500字✿★ღ、中高端船型✿★ღ、绿色船舶 订单占比持续提升✿★ღ，产品结构持续优化✿★ღ。报告期内✿★ღ，大连造船签订生效 4 艘 17.5 万立方米 LNG 运输船✿★ღ，正式迈进大型 LNG 船建造市场领域✿★ღ；获得多艘甲醇双燃料大型集装箱船合同✿★ღ，实现了国 内首单突破✿★ღ；LNG 双燃料大型集装箱船实现批量承接✿★ღ。北海造船主建船型 21 万吨散货船获得 18 艘批量订单✿★ღ，全球主流船东订单份额大幅提升✿★ღ。（摘转自重工重工2022年年报）

　　23年4月14日报道✿★ღ：武昌造船签订300吨级渔政执法船建造合同✿★ღ；4月29日报道✿★ღ：武昌造船已成功承接4艘18500载重吨油/化学品船✿★ღ、2艘9200载重吨不锈钢化学品船✿★ღ、3+3艘13000吨甲板运输船✿★ღ，大连造船签订10艘成品油船新造船合同✿★ღ；5月30日报道✿★ღ：大连造船签订２艘LNG运输船和2艘11.5万吨原油船建造合同✿★ღ；武昌造船承建渔政执法船✿★ღ；7月15日报道✿★ღ：大连造船联合中船贸易与希腊船王George Procopiou旗下Dynacom Tankers Management 公司举行2艘30.7万吨超大型原油船建造合同线上签约仪式跳d放在里面上体育课500字✿★ღ。（数据来源✿★ღ：中国重工官网✿★ღ，网址✿★ღ：）

　　从新船（主力船型）合同价格角度看✿★ღ，21年较09年相比✿★ღ，大部分涨幅10%-20%✿★ღ，个别船型涨幅甚至超30%✿★ღ；22年较10年相比✿★ღ，大部分涨幅10%-20%✿★ღ，个别船型略有降低✿★ღ；23年较11年相比✿★ღ，所有船型涨幅均超10%✿★ღ，大部分涨幅20%-40%✿★ღ，少数船型涨幅10%-20%✿★ღ。

　　由于目前钢材价格指数与2009年较为接近✿★ღ、加之新船交付周期为2年左右✿★ღ，所以预测未来船舶制造营业利润率可参考2011年（10.85%）✿★ღ。又因✿★ღ，23年较11年相比跳d放在里面上体育课500字✿★ღ，新船合同价普遍涨幅超20%✿★ღ，保守估算未来船舶制造营业毛利率可达到25%左右✿★ღ，同期综合净利润率在20%-30%左右✿★ღ。比较营收订单对照表✿★ღ，可大概推测23-25年盈利能力✿★ღ。预计23年较22年营业收入增长15%✿★ღ，达到507.7亿✿★ღ，毛利率10%✿★ღ，实现毛利润50.8亿✿★ღ；预计24年较23年营业收入增长25%✿★ღ，达到634.6亿✿★ღ，毛利率15%跳d放在里面上体育课500字✿★ღ，实现毛利润95.2亿✿★ღ；预计25年较24年营业收入增长10%✿★ღ，达到698.1亿✿★ღ，毛利率20%优发国际✿★ღ，实现毛利润139.6亿✿★ღ。